Option Greeks en tiempo real

¿Qué son las Option Greeks y cómo las uso?

Los nuevos en inversiones bursátiles y trading de opciones de Webull Financial, LLC., podrían preguntarse sobre lo que los operadores financieros más experimentados suelen llamar "The Greeks" y por qué estos números calculados podrían importarles.

Para los operadores de opciones, estos Greeks se refieren a un conjunto de parámetros de gestión de riesgos comúnmente utilizados para evaluar el riesgo de una posición de opción particular o una cartera de posiciones de opciones en conjunto. Estos Greeks de opciones de acciones se calculan principalmente como la sensibilidad de una posición de opción o cartera ante un cambio incremental en el precio de las acciones, tiempo, tasas de interés o volatilidad implícita.

Las Greeks pueden examinarse en una opción individual o de manera "aditiva de cartera". Esto significa que las Greeks de posiciones de opciones individuales pueden sumarse y ponderarse por el tamaño de la posición de opción individual para calcular las sensibilidades generales de una cartera completa de opciones.

Las siguientes secciones discutirán las Greeks de opciones con mayor detalle y explicarán cómo los operadores, inversores y/o administradores de carteras de opciones pueden usar cada una de las Greeks en su beneficio.

Option Greeks

Option Greeks consisten en un conjunto de derivados de primer y segundo orden relacionados con el modelo de precios de opciones utilizado en un mercado particular. Para opciones de acciones, las cinco Greeks se denominan delta, gamma, rho, theta y vega, mientras que las opciones de divisas tienen una Greek adicional llamada "phi".

*Una tabla de las option Greeks más comúnmente utilizadas, sus símbolos y cómo se derivan.

En la tabla anterior, el símbolo ∂ se pronuncia "delta" y se refiere a un cambio incremental en una variable dada. Esto no debe confundirse con el Greek de opciones llamado delta descrito a continuación.

Los derivados mostrados en la tabla anterior se expresan utilizando las siguientes variables:

V = el valor de la opción

S = el precio del activo subyacente

r = la tasa de interés libre de riesgo

t = tiempo

𝜎 = la volatilidad implícita de la opción

• Delta

El delta, símbolo Δ, de una opción mide la tasa de cambio de su valor teórico con respecto a un cambio de $1.00 USD en el precio de la acción subyacente. Delta es la primera derivada del valor de una opción V con respecto al precio del activo subyacente S. Esta es la ecuación utilizada para calcular delta:

Δ = ∂ V / ∂ S

El delta de una opción vanilla puede oscilar entre 0.0 y 1.0 para una posición de compra larga o una posición corta de venta, y entre 0.0 y −1.0 para una posición de venta larga o una posición corta de compra. Su valor dependerá de qué tan cerca esté el precio de ejercicio de la opción del precio actual del activo subyacente. Si esos precios son iguales en el caso de una opción at-the-money (ATM), entonces el delta es generalmente 0.5 o 50%.

Por ejemplo, si posees una cartera con 100 opciones de compra en tu cuenta de dólares, cada una sobre 100 acciones de la acción ABC que tienen un delta de 0.5 o 50%, entonces el valor del contrato de opción teóricamente aumentará en 0.50 si el precio de las acciones aumenta en $1.00 USD.

Además, el delta total de una cartera de varias posiciones de opciones con el mismo activo subyacente se calcula sumando los deltas de cada posición individual. Esta práctica es utilizada por casi todos los administradores de riesgos de carteras de opciones.

El valor absoluto del delta también puede ser utilizado por los operadores como una estimación aproximada de la probabilidad de que una opción termine in-the-money (ITM) al vencimiento. Por ejemplo, una opción con un delta de 0.15 o 15% podría considerarse como que tiene aproximadamente un 15% de probabilidad de ser ejercida.

Además, debido a una regla conocida como paridad put-call, si conoces el valor delta de una opción, puedes calcular el delta de la opción con el derecho opuesto que tiene el mismo precio de ejercicio. Esto se hace restando el delta de la opción de compra de 1 para obtener el delta de la opción de venta con el mismo precio de ejercicio, o restando el delta de la opción de venta de 1 para obtener el delta de la opción de compra correspondiente. Así, por ejemplo, si tienes un delta de .4 en una opción de compra, entonces el delta en la opción de venta correspondiente será .6. La suma de los deltas entre las opciones de venta y compra correspondientes no puede exceder 1.

• Gamma

El gamma, símbolo γ, de una opción mide la tasa de cambio del delta de la opción con respecto a un cambio incremental en el precio del activo subyacente. Gamma es la segunda derivada de la función de valor con respecto al precio del activo subyacente S y la única derivada de segundo orden comúnmente utilizada por operadores de opciones.

Esta es la ecuación utilizada para calcular gamma:

γ = − ∂2 V / ∂2 S

En general, las posiciones largas de opciones tienen gamma positivo, mientras que las posiciones cortas de opciones tienen gamma negativo. El gamma de una opción es más alto cuando la opción se acerca a estar at-the-money, y disminuye a medida que la opción se vuelve más in-the-money o out-of-the-money (OTM).

• Theta

El theta, símbolo Θ, de una opción mide la sensibilidad de tu valor al paso del tiempo, que generalmente se expresa en incrementos de un día. Theta es la primera derivada de la función de valor de la opción con respecto al tiempo t.

Theta también se denomina a veces "time decay" de una opción. Esta es la ecuación utilizada para calcular theta:

Θ = − ∂ V / ∂ t

Para opciones vanilla, el theta de una posición larga de opción generalmente es menor o igual a cero, mientras que el theta de una posición corta de opción es casi siempre mayor o igual a cero.

Se dice que los operadores de opciones con una posición larga de opción están "cortos en theta", y su cartera se depreciará en valor a medida que pase el tiempo si otros factores se mantienen constantes. A la inversa, los operadores con una posición corta de opción están "largos en theta", y experimentarán un aumento en el valor de su cartera con el tiempo si otros factores permanecen constantes.

• Vega

Vega, símbolo 𝜈, mide la sensibilidad de una posición de opción a los movimientos en la volatilidad implícita. Vega es la primera derivada del valor de una opción con respecto a la volatilidad implícita o 𝜎 del activo subyacente.

Aquellos realmente familiarizados con el idioma Greek podrían notar que no existe una letra Greek llamada vega. Para solucionar esto, el símbolo "𝜈" de la letra Greek nu se usa típicamente para representar vega.

Vega también se denomina a veces la "volatility sensitivity"" de una opción. Esta es la ecuación utilizada para calcular vega:

𝜈 = ∂ V / ∂ 𝜎

La mayoría de los operadores de opciones expresarán vega como el cambio en el valor de una opción cuando la volatilidad implícita sube o baja en un 1 por ciento. Las opciones vanilla generalmente ganarán valor a medida que aumenta la volatilidad implícita.

Los operadores de carteras de opciones tienden a observar su vega de cerca para asegurarse de que estén cubiertos o posicionados correctamente según su perspectiva de volatilidad implícita. Además, aquellos que operan estrategias de opciones muy sensibles a la volatilidad, como straddles at-the-money, podrían querer mantener un ojo en su exposición a vega, especialmente si tienen la intención de operar fuera del straddle antes del vencimiento.

• Rho

Rho, símbolo ρ, mide la sensibilidad de una opción a la tasa de interés libre de riesgo. Rho es, por lo tanto, la derivada del valor de una opción con respecto a la tasa de interés libre de riesgo correspondiente al tiempo restante hasta el vencimiento.

Rho puede llamarse la "interest rate sensitivity" de una opción. Esta es la ecuación utilizada para calcular rho:

ρ = ∂ V / ∂ r

En la mayoría de los casos, rho refleja un riesgo relativamente menor para los operadores de opciones porque el precio de una opción es típicamente menos sensible a los cambios en las tasas de interés que a cambios en otros parámetros de precios. Además, los operadores de opciones generalmente expresan rho como el cambio en el valor de una opción cuando la tasa de interés libre de riesgo sube o baja en un 1 por ciento anual.

Mientras que las opciones sobre acciones solo tienen el Greek rho, las opciones sobre divisas tienen otro Greek llamado phi que se relaciona con la tasa de interés de la divisa extranjera, mientras que el rho para las opciones sobre divisas se relaciona con la tasa de interés de la moneda local.

Volatilidad Implícita

Aunque no es una letra Greek, la Volatilidad Implícita, abreviada como IV o menos comúnmente con el símbolo Greek 𝜎, es el rango estimado en el que el precio de un valor subirá o bajará dentro del 68% del tiempo (una desviación estándar) en un período de un año. Los operadores de opciones utilizarán la Volatilidad Implícita para analizar cuánto puede moverse un valor. Es importante monitorear la volatilidad implícita dependiendo de tu estrategia de opciones.

¿Cómo aplicar las Greeks en Webull Financial, LLC.?

Ahora que has aprendido sobre las Greeks del mercado de opciones y acciones y cómo usarlas, es posible que desees aplicar ese conocimiento a tu cartera y/o una estrategia de opciones utilizando Webull.

Dentro de la aplicación móvil de Webull, puedes ver la cadena de opciones. Dentro de la cadena de opciones, puedes revisar la volatilidad implícita, delta, gamma y theta de las Greeks para cada opción. Ten en cuenta que también puedes ver información potencialmente útil como el precio actual de las acciones y los precios de oferta/demanda de cada opción, punto de equilibrio, porcentaje de cambio y volumen de negociación.

Más información sobre las Greeks en tiempo real proporcionadas por CBOE Hanweck

Hanweck fue fundada en 2003 por el CEO Gerald Hanweck, Jr. y luego hizo la transición de consultoría al desarrollo de productos en 2006. Hanweck pionero en soluciones comerciales de computación financiera gráfica con productos como Volera, su software de análisis de opciones en tiempo real y de baja latencia.

Cboe Global Markets adquirió Hanweck en 2020, junto con el proveedor de gestión de cartera de opciones FT, con el plan de integrar los servicios de Hanweck en Cboe Information Solutions.

Como proveedor de servicios financieros para instituciones financieras, fondos de cobertura y bolsas de valores, Cboe | Hanweck es un líder en computación financiera que se especializa en proporcionar sistemas y tecnología de gestión de riesgos y análisis de márgenes para mercados globales de derivados.

Cboe | Hanweck también produce y muestra volatilidades implícitas y las Greeks — incluyendo delta, gamma, theta, vega y rho — para los mercados globales de opciones listadas en tiempo real. Esta información oportuna puede ser muy útil para operadores de opciones y administradores de cartera.

Las Volatilidades Implícitas y Greeks en Tiempo Real de Webull Financial LLC están impulsados por Cboe Hanweck. Cboe Hanweck utiliza modelos estándar de la industria y las entradas de la más alta calidad para proporcionar análisis de opciones en tiempo real que cubren el universo completo de OPRA de opciones listadas.

Cboe Hanweck es parte de las Soluciones de Datos y Acceso de Cboe, que ofrece una amplia y completa gama de soluciones de datos, análisis de opciones y ejecución que ayudan a los participantes a navegar los mercados en tiempo real.

La negociación de opciones implica un riesgo significativo y no es apropiada para todos los inversores. Los inversores de opciones pueden perder rápidamente el valor total de su inversión en un corto período de tiempo e incurrir en una pérdida permanente en la fecha de vencimiento. Necesitas completar una solicitud de negociación de opciones y obtener la aprobación en cuentas elegibles de Webull Financial, LLC. Lee las Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas y la Divulgación de Riesgos de Spreads de Opciones antes de operar opciones.